今年以来，江西、广西、西藏等多省市自治区通报中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况，其中提到了关于违规上马“两高”项目相关情况。

江西违规上马“两高”项目

　　江西省通报第二轮中央生态环境保护督察移交问题追责问责情况中提到九江市相关县(区)能耗总量控制不力，违规上马“两高”项目。德安县、濂溪区多个项目未批先建甚至投产运行，对限制类产能把关不严，彭泽县、濂溪区节能承诺不兑现。对九江市发改委、濂溪区政府、江西德安万年青水泥有限公司等4名责任人给予了相应的处理。

广西大量新增产能，是“十三五”增量的2.9倍

　　广西自治区工业和信息化厅关于第二轮中央生态环境保护督察反馈意见提到，一些高耗能行业产能持续扩张。广西近年从全国18个省份置换水泥产能，12个在建项目水泥熟料产能达到1734万吨，是“十三五”增量的2.9倍。

西藏昌都规划外水泥熟料项目上马

　　生态环境部官方微信公众号发布《典型案例，西藏昌都水泥项目批小建大，生态破坏问题突出》。其中提到，2018年以来，昌都市推动规划外水泥熟料项目上马，到2021年实际建成4条水泥熟料生产线，均存在批小建大问题，产能合计360万吨/年，产能利用率由2019年的97.4%下降至2021年的63.4%。督察发现，自治区有关部门批准昌都市4个水泥熟料项目产能合计255万吨/年，但实际建成产能超过批准产能的41.2%。其中，高争建材一期、高争建材二期、海通水泥批复产能均为60万吨/年，八宿水泥批复产能为75万吨/年，但实际建成产能均为90万吨/年。

江苏省“两高”项目违规，两条万吨线置换公告被撤销

　　6月初，生态环境部公布的中央第二生态环境保护督察组向江苏省反馈督察情况中提及江苏省“两高”项目违规问题依然存在。其中，常州溧阳市东方水泥公司2017年停业关闭，溧阳市工信局却于2021年上报不实材料，称该企业符合迁建条件，计划异地新建水泥熟料生产线，省有关部门同意迁建方案并发布公告。今年4月19日，江苏省工信厅发布公告称，撤销2021年8月5日发布的《溧阳市前峰水泥有限公司搬迁建设水泥熟料生产线方案公告》。　　

山东三家水泥粉磨站补齐产能

　　山东工信厅发布公示，三家水泥企业已建成的水泥粉磨违规存量项目，应按照项目立项时产能替代政策补齐产能。山东省水泥行业超低排放改造实施方案要求，严禁新增水泥熟料、粉磨产能，严格执行产能置换要求，确保产能总量只减不增。

云南、吉林、福建、四川、贵州、安徽、重庆多省市自治区均有新增产能

　　对比近两年各省市自治区公布的熟料生产线清单可见，部分区域未减反增。其中云南省内截止2021年底已建成加在建新建产能共10953.42万吨/年，2020年底已建成加在建新建产能共10089.87万吨/年，新增863.55万吨/年。

来源：各省市自治区工信部门

　　上述各省市自治区公布的2020和2021年水泥熟料生产线清单显示，云南、吉林、福建、四川、贵州、安徽、重庆等省市自治区均有新增产能。

水泥跌价，产能集中度提高，利好于低成本龙头企业

　　目前，政策端要求减量，提高产能集中度;各企业将降本增效作为头等大事来做;市场面需求持续下行，水泥价格跌至成本线边缘 。

　　2022 年一、二季度需求疲软，叠加水泥价格处于相对上年较高的水平，出现旺季不旺，淡季更淡的行情 。时至6 月底随着水泥价格的下跌和煤炭价格处于高位，水泥与煤炭价格差已经跌至5 年来最低水平，水泥价格也较上年同期更低。但是，海螺、红狮等低成本龙头企业仅业绩下滑，盈利水平仍较其他企业较好。

　　上市公司公开数据显示，海螺水泥在行业内水泥吨成本相对较低。2021年在能源价格高企的情况下吨成本仅为203.34 元，吨毛利约为157.12 元/吨。较近10 年的历史最低位2015 年的49.15 元/吨，仍高出108 元/吨。2022 年上半年经过价格下跌和能源价格高位的挤压，吨毛利水平预计仍在100 元左右。在水泥行业景气度下行过程中，低成本的水泥企业还可以依靠低成本的优势获得一定的利润率水平。

　　如果水泥行业景气度持续下降，将有利于低成本龙头企业外延式并购和购买产能指标扩张的进程。并且一旦需求改善，也将获得较大的业绩弹性，这或许也是头部企业争相上马新线的原因之一。