周二晚间和周三晚间，秦岭水泥这家陕西上市公司，连续发布了两则可谓是冰火两重天的信息披露。

8月30日，秦岭水泥披露了2016年度半年报：公司当期营业收入和净利润均出现双降，最令资本市场参与者关注的是，其当期应收账款高达15.48亿元，这一数字已超过公司目前总资产的一半。在这一消息使然下，秦岭水泥二级市场股价在昨日应声而动，逆大盘的飘红势头而下跌了1.63%。峰回路转，昨日收盘后，秦岭水泥又发布了定向增发预案：根据修订后数据，秦岭水泥拟向公司控股股东中国再生资源开发有限公司，公司关联方鑫诚投资、银晟资本等共计6名对象，非公开发行不超过6974.90万股、发行价格为6.63元/股，募集资金总额不超过4.62亿元。两组连贯出现的信息披露，先是让持股者心里一沉，紧接着又能稍稍舒了口气。

有关记者查阅历史数据后发现，秦岭水泥自2015年将水泥业务进行剥离后，的确令业绩脱离了连续亏损的苦海，但公司的应收账款却不断“扩容”，近一年来基本维持在10亿元的较高区间。至此期中报，应收账款更从年初的12.39亿元增至15.48亿元，这个已接近公司2015年全年营业收入额度、超过公司总资产一半的数据，直接让秦岭水泥财务报表中的现金流凸显紧张——截至2016年6月30日，秦岭水泥库存现金为31万元、银行存款为8308万元。

在这种背景下，秦岭水泥随后发出的定向增发公告，似乎就显得十分必要和及时了，在很多资本市场参与者看来，预案获批就意味着秦岭水泥即将获得宝贵的“现金流血液”。对于此次定增，秦岭水泥也曾公开发声表示公司资产负债率较高，资产负债结构不尽合理，高于行业平均水平，在一定程度上削弱了抗风险能力。并明确希望可以通过补充流动资金来降低公司资产负债率、提升公司持续发展能力。