西部水泥对2016年下半年或之后的基建工程及城市化前景保持审慎乐观态度，而安徽海螺与安徽建工集团等3家房地产企业签订战略合作协议，加强袋装市场建设，上半年袋装水泥销量同比增长447万吨，增幅11%。

从2015年起，水泥行业在持续多年产能严重过剩的重压下，急转直下，陷入前所未有的困境，产量和效益一路走低，水泥行业犹如步入了“寒冬”。上半年，全国水泥市场需求虽呈现弱复苏态势，但西部水泥仍旧感受着一片“寒意”，其公司拥有人应占亏损约1.14亿元，而去年同期该公司拥有人应占溢利240万元。

外汇、平均售价影响业绩

西部水泥上半年收益达16.29亿元人民币(单位下同)，同比减少3.7%;毛利约1.53亿元，同比减少29.2%，每股基本亏损2.1分。

西部水泥表示，产生重大亏损主要由于集团优先票据未变现，外汇亏损5570万元，平均售价下降导致毛利下降。因此，毛利率由2015年上半年的12.8%跌至2016年上半年的9.4%。

期内，该集团水泥及熟料销售量为839万吨，较去年同期的795万吨微升5.5%。然而，这数字包含了去年11月收购的药王山水泥厂贡献的销售量约43万吨。若不计及该新厂房，根据同比基准，该集团上半年的销售量维持稳定。

西部水泥表示，2016年上半年，西部水泥陕西省销售量维持稳定，然而，其需求减少导致所有生产商间歇在淡季期间自发错峰停产。新疆省销售量实现少量而缓慢的增长，但是，新疆地区平均售价并不稳定。陕西南部核心市场维持强势市场地位，凭借庞大市场份额加上基建需求殷切，平均售价持续享有溢价，利润率亦较稳定，然而，由于所有生产商继续进行定价竞争，致使关中市场平均售价持续不振。西部水泥在陕南与关中的水泥平均售价持续存在差异，该差异除了由于两地供应面因素不同，也受到该地区的低迷需求因素所影响。

海螺布局全面 西部着眼陕南

西部水泥与海螺水泥(600585,股吧)日后将继续开拓以不同架构或方式进行业务合作的机会。

西部水泥深耕西北地区，主要市场在陕西省的东部及南部，此外还包括新疆省。与西部水泥存在竞争又存在合作的安徽海螺水泥，其内地市场除了西部地区，还包括华东、华南。

在水泥行业不景气的大背景下，西部水泥出现大幅亏损，而安徽海螺与安徽建工集团等3家房地产企业签订战略合作协议，锁定订单，取得商合杭、徐盐、衢宁铁路等34个重点工程项目水泥供应权，此外，加强袋装市场建设，上半年袋装水泥销量同比增长447万吨，增幅11%。

而西部水泥还是着眼于西部地区且以陕南为主，维持在陕南当地市场的稳固领导地位，促进供应面的秩序。2016年上半年，在铁路及道路基建项目施工持续增长的支持下，陕南的需求维持合理水平。带动需求的主要项目包括，西安至成都高铁线及宝鸡至汉中高速公路;安康至阳平关双轨铁路及柞水至山阳高速公路工程。陕南城乡发展继续受引汉济渭工程支持，而陕南回迁项目对区内水泥需求及发展仍然举足轻重。

下半年水泥行业或将保持低速增长

需求下降，产能过剩，使全国水泥行业面临着严峻的形势，从2015年起的数据显示，2015年水泥产量同比下降了近5%，水泥企业利润总额下降了近60%。也就是说，利润较2014年减少了400多亿。

国家统计局数据显示，2016年上半年，水泥行业实现销售收入3828亿元，同比下降4.7%。1-6月份，我国水泥产量11.1亿吨，同比增长3.2%，自3月以来累计水泥产量连续4个月稳定在3%以上的低速增长，高于2015年(本世纪首次下滑年份)，但低于2014年(历史峰值年份)。

近日，工信部运行监测协调局副局长黄利斌表示，上半年水泥行业的企业亏损面在40%多。水泥产量的增速较低，只有3.2%。上半年，在国家出台稳增长政策下，基建和房地产投资均实现稳健增长，水泥价格有所抬头，行业的盈利情况正在逐月好转，趋势向好，预计下半年行业利润水平较上半年会有大幅提升。

展望下半年，预计基建投资将会继续加码，房地产投资增速或逐月缩减，但全年将会明显好于去年，水泥需求量全年预计呈低速增长，效益也将会有望与去年持平甚至略有增长。因此，下半年水泥需求增速继续走高可能性不大，但下半年水泥需求有望继续保持低位增长，预计全年水泥需求将保持在1-3%的低速增长。

广发证券(000776,股吧)表示，水泥基本面向好背后的逻辑是需求驱动，是由于房地产投资、新开工好转，带动下游水泥需求回暖。由于4季度是行业最旺季，11月底经常是旺季价格高点，可预期未来3个月，价格仍将呈上涨态势。从基本面来看，今年是行业需求小阳春。广发证券认为，未来3个月水泥价格仍将保持上涨态势，明年行业景气有下行压力。

西部水泥对2016年下半年或之后的基建工程及城市化前景保持审慎乐观态度，但是，西部水泥认为，理顺供应方面的分散局面是当务之急，让区内市场越趋稳定及改善产能，进而受惠。