今年6月22日，中国山水水泥集团有限公司(以下简称“山水水泥”)为解决当年改制上市时出资员工的信托股份的变现问题，推出了一份变现计划。按该计划，当年出资员工均可签署变现意愿函，并按签署意愿函前一交易日山水水泥在港交所的收盘价格变现。据悉，第一批变现已顺利实施，当年出资员工均获得了较高收益，产生一批百万，千万富翁，在社会上产生巨大反响。

然而，上述股份变现于6月27日被叫停。“山水投资其中6名小股东向香港高院申请了一份临时‘禁止令’，导致现在有钱不能发、职工不能领”，一位山水集团工作人员表示深感无奈。

山水集团原是济南市属的一家国有企业，2008年在香港上市，是中国水泥行业第一只红筹股。山水集团在香港上市之前，成立了中国山水投资有限公司(简称“山水投资”)作为员工持股的载体。目前，“山水投资”持有上市公司的25.09%股权。山水集团的改革模式，被济南市委、市政府认为是企业、职工和政府受益的改革典范。

2013年末，围绕山水投资员工出资股份的变现问题，山水集团内部股权纠纷爆发，部分前任高管指责山水集团前董事长张才奎侵吞了出资员工的股份，煽动员工上访，酿成了群体事件。

2014年11月，赵永魁、宓敬田等企业6名前高管将张才奎起诉到香港高等法院，要求解除山水投资员工股份信托关系。在原告递交给香港高院的申索书中指责张才奎非法侵吞信托股权。同时还向法院申请“禁制令”和“接管令”。“申请‘接管令’是指诉讼期间员工股份由法庭指定第三方代管。今年5月20日，香港高院批准了对山水投资诉讼部分股份的托管令。托管期间，股份不能自由出售和变现，而且还要用员工的分红去支付缴纳高额的托管费用。

据了解，此次变现的禁止令仍是山水投资6名显名股东于玉川、董承田、赵利平、赵永魁、宓敬田、李茂桓单方面向香港法院提出申请。

山水集团律师表示：“出于对法官及法官判决的尊重，山水集团于6月26日向职工宣布，暂时停止股份变现资金的发放。”

据山水集团公告，上述显名股东在其任职期间，存在不当行为，涉嫌严重违纪违法。今年4月13日，上市公司山水水泥发布公告，称经核实，曾任附属公司辽阳千山水泥有限责任公司总经理的王永平及公司前执行董事董承田任职期间存在若干不当行为，内地公安局等司法机构已依法介入。

山水集团一相关人士表示：前高管6人根本目的是取得山水投资和上市公司的控制权、赶现任的班子下台。

上述说法并非空穴来风，6月22日，通过二级市场扫货成为山水水泥大股东的天瑞水泥(01252.HK，持有山水水泥28.16%股权)公告称，认同大股东天瑞集团提议本公司数名高管成为山水水泥董事候选人。在接受华夏时报采访时，参与股东维权的一位山水水泥前高管说。“接管人会在未来的特别股东大会上支持天瑞集团罢免张才奎。”

据悉，山水集团方面已启动申辩工作，一旦具备条件，立即向法官提出申请，争取早日撤销“禁止令”，保证职工信托股份合法变现继续进行。