水泥人网讯：2010年下半年，对于水泥行业来说，既是一个多坎时期，也是一个高速发展时期。

淘汰落后产能，节能减排，拉闸限电等措施致使水泥企业苦不堪言。“虽然，水泥价格大幅上涨，但是断电带来的损失还是远远弥补不了的”，一位不愿透漏姓名的水泥企业经理这样告诉水泥人网记者。

从我国水泥行业的发展趋势和政策导向来说，我国今年的一些措施的出台，也正在让我国的水泥事业保持快速的增长。

众所周知，我国的水泥总产能居世界首位已达16年之久，但是，在全球水泥企业排名当中，我国居然一席之地都没有。我国虽然是产能大国，但不是强国。我国的水泥企业入围不了十强的原因主要有：环保意识差、节能意识不强、水泥生产工艺不精、忽视个人创造的利润等。

投资分析及预测

水泥需求保持增长

2009年我国实现水泥总产量16.2亿吨，同增18.7%。从近十年的水泥产量对比关系、固定投资与水泥产量的关系和水泥需求拆解三种方法得出2010年水泥总产量应该在18-18.4亿吨，增速11-13%。

预计全年完成铁路基建投资达7000亿元，同增16.7%。预计今年公路固定资产投资达到1万亿，比2009年增长15.5%。从水泥需求分析，主要是基建、房地产和新农村建设三个领域，这三者占比分别是40%，30%，30%。而基建中，公路和铁路占比最大，分别是79%和15%，内河沿海及其他领域占6%。而房地产中，虽然有国家的“房十条”及众多政策的施压，但一直没有抑制住房地产的增长，房屋的销售和开工一直在上涨，所以房产对水泥的需求仍然能达到30%。

落后产能的淘汰力度加大 新增产能冲击渐弱

据了解，在过去的两年里，我国水泥固定资产投资都保持在60%以上，但国家一系列淘汰落后产能政策的实施，缓解了新增产能对行业的冲击力。分析得出，水泥固定资产投资将在今年达到顶峰，明年将会迅速下降。而从淘汰落后产能方面，去年我国淘汰落后产能7500万吨，今年目前目标淘汰9000万吨，2012年前，淘汰落后产能3亿吨，今年目标较保守，有望超预期。

新增产能冲击呈现局域性

2009年的高位水泥固定资产投资增速导致2010年西南、西北地区产能投放压力巨大，而东北、华东、中南相对来说产能投放压力较小。煤炭方面，今年煤炭价格市场预期上涨5-10%。如上涨10%，对水泥生产成本仅上升3%，影响甚微。

行业周期中，孕育这机会

每年的四季度是水泥生产和销售旺季，需求上升，水泥价格上涨的确定性很大。历史数据看，07、08、09年四季度分别环比上涨20元，5元和10元，促进水泥企业业绩增长。

水泥人网观点

基于上述分析，重点推荐：冀东水泥、塔牌集团、青松建化、海螺水泥、江西水泥。

（以上数据来源主要有：水泥人网数据中心、国家统计局、长城证券）