水泥是基建投资增长所拉动的另外一个主要受益行业。由于基建提速迅猛和信贷情况好转超预期，水泥行业景气见底回升可能3月份就出现积极信号，真正大规模启动应在2009年中期前后。

中信证券（600030）潘建平预测，水泥消费在2009年可实现5.6％~7.8％的增长。

“大型水泥企业已经成为了市场的主导者，他们也将在此轮保增长基建投资的驱动下获得更多收益。”

具体到上市公司，以海螺水泥（600585）（600585.SH）为代表的全国龙头和祁连山（600720.SH）等区域龙头公司都将从中获益。

以祁连山为例，该公司2008年年报显示，报告期内实现主营业务收入同比增长45.0％；利润总额约2.6亿元，同比增长608.4％；净利润同比大幅增长3056.5％。

该公司现有水泥产能分布在甘肃的永登、天水、平凉和红古四大生产基地，销售的目标市场甘肃和青海由于2008年水泥行业景气度较高，水泥价格一路上扬，这几个主要城市的水泥价格最高涨幅均超过了50％，远高于全国水泥价格的平均涨幅，亦远高于原材料价格的涨幅，该公司2008年水泥业务的毛利率同比大幅上涨13个百分点至40.7％。

凯基证券认为，“甘肃地区的行业景气度至少可以延续到2010年；随着国家四万亿投资的逐步落实，对西部地区基础建设的拉动作用将日益明显，并保守估计出甘肃地区2009-2010年对水泥需求增速分别为10.8％和8.4％，价格涨幅在5％-10％之间。”这种量价齐升的局面自然也会给未来利润提供一定的保障。

而对于以海螺水泥为代表的全国性龙头，也向中西部迈进扩张的脚步。在2009年内，海螺水泥在四川、甘肃、重庆、贵州投建的7条大型水泥生产线都将陆续建成投产。

最近一次2月份的股东大会上，该公司通过审议变更募集资金投向，进一步确立了以川渝和西北地区为未来重点发展区域。

海螺水泥执行董事郭景彬近期在接受媒体采访时表示，今后公司会将市场划分为东、中、南、西四个区域，希望通过大范围的跨区域布局，来规避单一市场的周期风险。

不过，申银万国的报告也显示，2008年煤炭价格高企使该公司面临较大的成本压力，去年10月份起公司为降低库存在部分地区下调售价，使得四季度平均毛利下跌。

好在最近几个月煤炭价格的下跌大大地缓解了水泥业的成本问题，假设2009年煤炭成本平均下降100元/吨，那么海螺水泥的成本将下降16亿元。