??? 从固定资产投资的发展空间，到国家4万亿的投资倾斜，中西部依然是水泥业内及市场最为钟情的区域。海螺、冀东纷纷抛弃既有的“T字战略”和“三北战略”转向陕西、湖南等高利润区域。

??? 然而，巨头们的到来，究竟会给这些高利润地区带来怎样的变化呢？

??? 以竞争最为激烈的湖南为例，2008年该区域水泥产量为6043万吨，同比增长6.96%，占全国水泥产量的4.35%；全年水泥投资73.15亿元，同比增幅高达63.2%；相对应的，截至2008年11月湖南水泥行业的经济指标显示，2008年1-11月湖南水泥企业累计实现销售收入171.24亿元，同比增长28.69%；实现销售利润8.97亿元，同比增长21.63%；销售利润率为5.24%，比2007年同期下滑了0.29个百分点，而这也是2006年以来该地区销售利润率的首次下滑。

??? 我们再来看看小小一个湖南省聚集了多少水泥巨头。目前，中国建材旗下南方水泥稳居湖南之首，占全省产量17.7%。数字水泥网统计显示，海螺水泥在湖南省拥有155万吨熟料产能，2008年在建产能为465万吨；中国建材在湖南拥有651万吨的产能，2008年在建产能为279万吨；华新水泥2008年在湖南的在建产能为139.5万吨；中材集团2008年在此区域的在建产能则为232.5万吨。这意味着，2009年湖南地区将新增熟料产能1116万吨。而湖南一省2008年的累计熟料产量为3638.75万吨，也就是说，2009年湖南省的水泥产能增幅将超过30%。

??? 而2008年湖南省的新开工项目计划总投资额为3497.03亿元，同比增幅18.9%。由于前一年的新开工项目计划总投资额直接影响到下一年的固定资产投资，故18.9%的新增需求增量相比超过30%的供给增量，很难令人对未来两三年内的湖南市场感到乐观。

??? 同样的情况也出现在陕西省。目前该省境内已经汇集了多路人马：冀东水泥联手海德堡在陕西拥有310万吨的产能，2008年在建产能为279万吨，在规模上已居首位；中材集团亦在此拥有77.5万吨的熟料产能；而海螺在陕西境内亦有布局。除几大集团外，在英国成功上市的尧柏水泥已在西安蓝田建设两条2500 t/d生产线，浙江声威也在陕西省拥有310万吨的已建熟料产能、155万吨的在建产能。

??? 从该地区的水泥资产投资数据也能够反映出企业在陕西上新线的热情。2008年陕西省共完成水泥资产投资379647万元，同比增幅达到了128.1%，实际上，2008年全年各月该省的水泥资产投资同比累计增幅都在110%以上，其中2008年2月全省水泥资产投资17177万元，同比增幅达到了189.9%。

??? 大量的水泥投资也直接使陕西地区水泥行业利润率下行。截至2008年11月，陕西省水泥企业累计实现销售收入85.51亿元，同比增长31.96%；实现利润总额4.23亿元，同比增长56.87%；该区域内销售利润率仅为4.95%。虽然截至11月份利润率同比略增0.79个百分点，但中国证券报记者注意到2008年2月、5月、8月的利润水平较上年同期分别下降了7.45%、0.76%和2.77%。

??? 在人们纷纷看好中西部水泥需求的当下，追求高利润地区的市场份额成为诸多水泥巨头共同的选择。相比新疆、青海等相对封闭的市场，陕西、湖南、湖北等开放性市场自然成为龙头企业的首选落脚点。海螺水泥执行董事郭景彬曾对中国证券报记者表示——海螺在中西部布点将是公司新的利润增长点。然而，被众多龙头盯住的中西部市场可以贡献多少利润实在值得打个问号。

??? “企业的做法反映了资本市场的取向，最终还是要看资本市场更看中的是利润，还是成长性了。”在中国证券报记者质疑龙头企业对中西部地区的快速扩张或将冲低整个行业的利润水平时，华润水泥市场总监纪友红笑着回应。或许，对于产业投资者来说，一朝一夕的利润水平在这个全行业盈利的时代并不重要；相对的，占有发展程度不一的市场才是企业长期发展盈利的关键。