??? 16日，兴业证券走访了广东省水泥协会，与协会秘书长交流关于广东省水泥行业的一些情况。

Q1、广东省内区域间水泥价格的差异？

A：从广东省内不同区域的水泥价格来看，粤西(湛江、茂名)的市场较为稳定，水泥价格最高，目前那边立窑32.5级水泥都能卖到380-390元/吨；珠三角的42.5级水泥价格为360元/吨，32.5级水泥价格在340-350元/吨；粤东(潮汕)的水泥价格比珠三角便宜约10元/吨；粤北的水泥价格最低，只有300元/吨的水平，粤北水泥价格之所以低，主要是由于海螺、台泥的产能都布局在粤北英德一带。

Q2、广东水泥行业的竞争格局：

A：(1)目前海螺在广东布局的产能最大，在英德共有7条生产线，合计产能约1400万吨左右，目前在广东清新有2条5000T/D的生产线在建；不过华润的发展势头最快，其在广西布局了约1500万吨产能，其中约80%是通过西江水泥运输以供应广东市场，其还在广东封开规划1000万吨产能(其中有2条5000T/D已经动工)，在广西桂平还有产能规划，综合华润在广西、广东的产能布局，其最终规划产能中约有3000万吨覆盖于广东市场，占据约30%的市场份额，其在广东的市场份额有可能超过海螺。

(2)目前海螺、华润在珠三角地区的竞争力最强，华润最大优势是依赖于西江水路，从贵港到珠三角的运距约500-600公里，但水路运费仅为30多元/吨；海螺布局于英德，尽管有北江水路，但受制于北江水路的运力，海螺主要是通过公路运输到珠三角，尽管只有150公里的运距，但运费高达50-60元/吨；从生产成本来看，尽管广西的煤价要低于广东，但由于海螺煤炭是集团采购，因此，华润的煤价与海螺广东也大体相当，但海螺的设备运行效率要明显高于华润，且由于华润在贵港的石灰石矿山是负开采，石灰石成本要高于海螺约10元/吨，海螺的生产成本还是要低于华润；综合生产成本与运费来看，海螺与华润在珠三角的竞争力相当。

(3)目前北江水路一年仅800多万吨的运力，据了解，目前北江水路正在做河道改造，对河床的淤泥进行清理，届时其通船能力将从300T提升到500T，这样可能将北江水路的全年运力提升至1500万吨左右，海螺有可能受益而提升水路运输的比重，从而提升其在珠三角的竞争力。

Q3、对广东省09年水泥行业走势是如何判断的？

A：广东省水泥价格于11月底反弹一波后，12底价格又掉下来了，目前水泥价格比前期低点还低10元/吨左右，担心水泥价格还会继续下探，目前不少水泥企业都提前放假了，这在前两年是很少见的，预计广东水泥行业09年上半年的情况不容乐观，对于下半年则主要期待于国家拉动内需的程度。

Q4、目前这种水泥价格，水泥企业的盈利情况如何？

A：目前的水泥价格水平，中小型企业基本是亏钱的；像海螺这样的企业，目前的生产成本大概在250-260元/吨，考虑到珠三角50-60元/吨的运费，按照目前350元/吨的水泥价格，海螺水泥还是能够赚钱；不过像台泥则基本只能打平。综合来看，海螺成本优势是明显好于台泥，台泥08年全年平均下来生产线基本是停一半，而海螺则通过安排检修的方式，08年全年下来7条生产线平均只停了一条。

Q5、如何看待塔牌集团及其落后产能淘汰的问题？

A：塔牌是广东本地最大的水泥企业，作为一家水泥民营企业，其每一步发展是都比较稳健，当然其扩张的步伐也相对慢一些，下一阶段其扩张计划就是在福建武平新建2条5000T/D生产线，其在梅州的市场地位还是比较牢固的；梅州由于经济发展相对落后，其落后产能淘汰的任务不重，塔牌100多万吨的立窑产能目前还没在淘汰之列，是否淘汰主要根据公司的自身规划。

Q6：华润在汕头布线对塔牌的影响？

A：由于粤东缺乏石灰石资源，华润在粤东没有合适的资源，无法布局熟料生产线，华润计划在汕头布局200万吨的水泥粉磨站，从广西通过水路运熟料到汕头进行粉磨。未来华润的水泥粉磨站对塔牌还是有一定影响，但华润在竞争上也不占据优势，尽管广西的生产成本比梅州低20-30元/吨，但从广西到汕头的运输费用也要80元/吨，而塔牌从梅州到汕头的运费在60元/吨，因此，综合来看二者的成本相当，未来二者还是要需要走市场联合路线。