??? 海螺水泥（600585行情,爱股,资金）2.04亿股股权或面临易主。海螺水泥今日表示，由于公司股东安徽海螺创业投资有限责任公司与平安信托投资有限责任公司的债务纠纷，海创公司或将面临以股偿债的窘境。实际上，这一简单的公告透露出重重玄机，不仅反映出公司此前定向增发购买的资产或有“风险”，在进一步深究之后，记者发现，问题可能还不止于此。

公告显示，7月17日，公司获悉芜湖仲裁委员会近日就平安信托与海创公司的股权转让合同纠纷一案作出裁决。裁决海创公司以其持有的海螺水泥2.04亿股A股抵偿平安信托应得股权转让款27.1亿元；同时，平安信托仍持有海创公司债权计11.19亿元。如执行仲裁结果，平安信托将成为公司新股东，持有11.54％股权；而海创公司仍持有公司的8417.1万股，约占公司股份的4.76％。

这一诉讼关系到海螺水泥2年前一次重大资产注入。2006年7月，平安信托与海创公司签署股权转让协议，平安信托将其所持有的安徽荻港海螺水泥股份有限公司49％的股权、安徽枞阳海螺水泥股份有限公司49％的股权、安徽池州海螺水泥股份有限公司49％的股权及安徽铜陵海螺水泥有限公司31.86％的股权转让给海创公司，股权转让总价款为38.3亿元。

就在当月，2006年7月17日，海螺水泥披露了一系列重大资产收购，其中包括向海创公司定向增发约2.88亿股，以购买海创公司这些与平安信托签约转让但远未落袋的股权，发行价格是13.3元/股。当时海螺水泥增发公告的“风险提示”中只字未提海创公司还未支付这些公司的股权转让款这一“风险”。

实际上，这家让平安信托资产如此“过桥”的海创公司并不简单。海螺水泥定向增发公告显示，海螺集团工会是该公司最大的股东，持有31.017％股权，包括海螺集团领军人物郭文叁在内的一干高管都是这家公司的自然人股东。

2007年5月25日，新增海螺水泥股票的登记托管完成，海创公司顺利成为上市公司股东。2007年6月18日，平安信托与海创公司签署《补充协议》，在海螺水泥向海创公司发行股份3年后的3个月内支付转让款，海创公司每年向平安信托支付相当于股权转让款的1％作为延期支付补偿金。

2009年2月19日，平安信托以海创公司未按时支付延期支付补偿金由向芜湖仲裁委员会提起仲裁申请，要求海创公司将其所持有的全部海螺水泥约2.88亿股股份抵偿其股权转让款及延期支付补偿金。但奇怪的是，海螺水泥其实2008年度实施过分红，每10股派3元，约2.88亿股的分红可以达到8000多万元，足以偿还前两年的延期支付补偿金。以此推测，海创公司理应有能力支付延期补偿金才对。

更奇怪的是，冲裁《裁决书》显示，裁决海创公司以其持有的海螺水泥2.04亿股A股抵偿平安信托应得股权转让款27.1亿元，以此算来每股的价格13.28元/股，离当年增发价13.3元/股还稍显差距，而实际上经过数年发展，现在海螺水泥的二级市场价格已经站在45元以上，而2.88亿股的流通期也越来越近了，所以，如果执行仲裁结果，平安信托无疑等于捡了一个大便宜。