??? 四川金顶大股东华伦集团涉嫌违规运作，使公司未来经营步入困境。内外交迫下，公司未来或许只有依靠重组才能走出困境。

??? 四川金顶6月4日发布公告称，6月3日，公司提供对外担保单位大地纸业因对到期债务无清偿能力被申请破产重整，近日富阳法院受理该案。公司将依据相关规定向大地纸业管理人申请债权登记。受此影响公司将增加3,225万元的负担。

??? 公司对大地纸业担保事件，极有可能只是华伦集团一系列违规资金运作的一部分，未来此类事件仍有可能陆续披露，将对公司未来经营产生较为不利的影响。自09年5月以来，公司坏消息接踵而至，大批银行和供应商对公司起诉，接着公司上亿资产被查封，此外因涉嫌违反证券法律法规，目前证监局对公司立案调查。6月，事态发展日趋恶化，公司大股东华伦集团资不抵债被迫破产重整后，其控制人及四川金顶前董事长陈建龙被涉嫌背信损害上市公司利益案立案侦查。

??? 据了解，2005年华伦集团入主公司时持有大地纸业81%股权。目前华伦集团负债超过10亿元，大地纸业至2009年4月30日资产总值3.66亿元，负债5.46亿元，因资金发生危机，不能清偿到期债务。公告显示，2008年10月10日和11月10日，公司分别为大地纸业在广东发展银行股份有限公司杭州宝善支行敞口最高限额不超过2,470万元和2,000万元额度银行融资提供连带责任担保。现大地纸业仍在正常经营，截至2009年4月30日止，大地纸业在广发杭州宝善支行信用证余额为215万美元，实际敞口余额为1,255万。

??? 公司受益于灾后重建以及竞争对手ST双马生产线被毁，在产销量减少的情况下，由于水泥供不应求价格大幅上涨使收入和利润大增。随着，大股东破产重组，公司未来产能扩张3倍至700万吨以上的计划也随之成为泡影，加之四川地区由于水泥新项目大批投产和外地水泥大量涌入，水泥价格高歌猛进的势头也从2009年5月开始逆转。内外交迫下，公司未来或许只有依靠重组才能走出困境。

??? 业内原来普遍估计2010年后水泥价格回落才可能在四川出现，但由于外省水泥大批涌入以及二季度雨季到来、援建资金不到位等原因影响，市场上水泥供过于求，水泥价格在09年5月就出现跳水，大大超出预期。据了解，3月份前，四川本地散装水泥价格在520～540元/吨，而外地水泥只有510～520元/吨，但从4月27日到5月9日短短半个月，四川水泥出厂价直降90元，终端销售价格已逼近420元/吨。

??? 2008年以前，水泥300公里运输半径、高昂的运输成本以及四面环山的道路状况，成为保护四川本土水泥企业的天然屏障。在正常条件下，打破这样的壁垒确实很难，但是在灾后重建的特殊时期，四川的水泥市场就此被打开，即使华伦集团没出问题，公司也面临被大企业挤压而边缘化的危险。目前，公司的银行债务超过2亿元，供应商债务超过1亿元，水泥主业业绩面临下滑，使债务偿还更加困难。

??? 除了原来的四川双马及其控制人拉法基、亚东水泥和台泥等，震前仅有浙江红狮集团于2008年1月在临近重庆的广安邻水新建水泥产能180万吨。但为抓住震后重建的机会，2008年6月开始华新水泥、海螺水泥、冀东水泥先后公布宏大的投资计划，而本土的峨胜水泥扩产至1,100万吨的计划年内将完成。