??? 2.2亿吨水泥卖给谁？

??? 水泥生产线还在建设，价格战却已开打。蜂拥进入四川的水泥业投资者们，突然发现自己深陷进退两难的泥沼之中。

??? 在地震重灾区北川县，总投资6亿元的第一家灾后重建水泥企业——中联水泥厂近日即将投产；在紧邻重庆和贵州的长江港口城市泸州，总投资7亿元的赛德水泥厂刚刚破土动工，它的主要出资方之一是摩根大通。

??? 与此同时，四川省内水泥价格从“5·12大地震”后最高的每吨550元，降至目前每吨420元左右，海螺水泥[41.53 2.22%](600585.SH)、拉法基、亚东等大企业正争相加入最早是由中小企业发起的降价战。

??? 价格狙击战

??? 曾经的废墟上，灾后重建正如火如荼。“5·12大地震”一周年之际，在四川各个重灾区随时随地可以看到这样的情景：每一家水泥厂门前，都排满了前来拉货的大卡车。

??? 但表面上的紧俏背后，降价暗战今年3月份就已展开。

??? 据重灾区之一都江堰市的水泥经销商介绍，当地生产的散装水泥价格每吨520元~540元左右，而外地产水泥售价每吨为510元~520元。3月份，本地的峨胜水泥率先降价，拉法基、亚东等大厂纷纷跟进，到4月底，峨胜水泥每吨出厂价由490元降至440元，5月上旬，亚东水泥每吨出厂价由460元变为410元。

??? 西南民族大学水泥营销专家刘德昌副教授承认，他也没有想到水泥价格战会打得这么早、这么猛。他认为，由于灾后重建需求巨大，导致水泥价格攀升，外地水泥纷纷涌入四川和甘陕灾区，即使加上运费，利润空间依然很大。

??? 据估计， 4月份仅安徽海螺水泥在四川和重庆两地的总销售量就达到40余万吨，而重庆产水泥过去一年在四川市场的销售总量接近1000万吨。这成为四川本地水泥企业最大的威胁，只有选择降价，才能让外地水泥面临更大的成本压力。

??? 以4月份数据为例：四川省内水泥销售价格约为每吨520元，而经济远为发达的长三角地区，水泥仅售每吨280元，相差将近一半。刘德昌认为，只要每吨有10元的差价，外地水泥尤其是重庆水泥就会涌入四川，随着技改和余热发电技术的应用，水泥生产成本降低，传统的销售半径将大幅突破，由大企业主导的水泥价格血拼不可避免。

??? 有四川本地水泥企业负责人表示，入川水泥价格每吨还要下降50元才会到达利润底线，今年下半年起，震后开建的水泥生产线产能将逐步释放，水泥继续降价的趋势难以逆转。

??? 四川利森水泥战略投资部主任钟明认为，近期灾区农村住房建设基本告一段落，而城镇安置房建设尚未全面展开，水泥需求暂时出现空当，也是促使水泥降价的原因之一。

??? “跑马圈地”现危象

??? 巧合的是，去年“5·12大地震”当天，海螺水泥发布公告称，将在四川、湖南、湖北、广东、重庆、贵州六省投资15条新型干法水泥生产线。今年5月18日，四川广元海螺日产5000吨水泥熟料生产线正式进入设备安装阶段。

??? 中国水泥协会去年发布的《四川灾后重建水泥产业调研报告》披露，四川三年内每年有1亿吨左右的水泥需求，其中2008年~2009年每年将出现4000万吨左右的供应缺口。

??? 四川省经济信息中心经济监测处则预测，本省水泥需求为2008年9640万吨，2009年11520万吨，2010年10680万吨，三年合计需求为3.18亿吨，而地震直接受损区的水泥需求为1.32亿吨。

??? 巨大的市场需求造成的可观缺口，让各路水泥企业和投资者心跳加快。据公开资料显示，去年5月29日，即震后仅半个月，中国建材[16.90 4.71%]集团宣布在重灾区彭州投资建设一家年产量达400万吨的水泥厂。随后，美林集团斥资5000万美元兴建震中附近的紫坪水泥厂，年产量300万吨。利森水泥也在另一个重灾区什邡市兴建生产线，年产量为400万吨，预计投资达12亿元。

??? 据统计，2008年3月份以前，四川在建和拟建水泥生产线83条，合计9970万吨，地震后又增加了33条，产能达6000万吨，新增总产能高达1.6亿吨。加上已有的6000万吨产能，预计到2011年，四川水泥产能将高达2.2亿吨。

??? 刚刚结束西部调研的中国水泥协会秘书孔祥忠警告说，按照测算，四川新建水泥项目合理产能应控制在5000万吨左右，资本冲动以及地方政府放宽审批导致的产能过快扩张，将引起四川乃至中西部水泥市场失衡危机。

??? 爆发于2003年前后的“浙江现象”，便是市场失衡的典型案例。2001年到2004年的三年间，浙江省新型干法水泥产量年增长率高达155%，随后出现的是全行业产能严重过剩，大部分企业利润急剧降低甚至发生亏损。

??? “虽然有些已批复的生产线不会马上开工建设，现有生产线也会根据市场变化调整产能，但今年下半年起震后新建的生产线实际产能依然惊人。”孔祥忠说。

??? 同样受地震影响的甘肃省，2008年已开工建设水泥生产线10条，其中日产5000吨1条(平凉海螺)，日产4000吨1条，日产3000吨3条，日产2500吨5条，日产2000吨1条。中国建材集团还与该省5个市、州共签订建设6条水泥生产线的意向性协议。

??? 但中央要求灾区“三年重建两年完成”，让水泥需求在两年内集中释放，让大举投建水泥生产线的企业措手不及，以至于出现这边还在建生产线，那边价格战已经开打的罕见局面。灾后重建，让水泥产业成为最大受益者，却也埋下了投资失控的隐患。

??? 或进或退 各有盘算

??? 虽然不少水泥企业不愿错过灾后重建的商机，但选择离重灾区较远的川、渝、黔三省交界的泸州市叙永县投资7亿元人民币，兴建一条日产4600吨、年产200万吨新干法水泥生产线的赛德，显然另有打算。

??? 利森水泥的钟明认为，赛德无疑希望在这个三角地带形成垄断，他们更看中的是周边市场的长远需求。

??? 他说，震后四川省对传统立窑水泥生产线的淘汰推迟了三年，但毕竟现有新干法水泥生产线在全省只占三成产能，依然还有投资机会。一旦三年后四川4000万吨立窑生产线被淘汰，新干法生产线将填补空缺，加上西部地区大规模的基础设施建设，城镇化步伐的加快，尤其房地产市场如果出现回暖，有可能消化近期投建的新干法生产线产能。

??? 不过也有来自香港等地的外来投资商，去年地震发生前本已确定在四川上马水泥生产线，震后即取消了投资计划。或许这会让蜂拥而上的投资者冷静下来，评估一下他们的投资是否足够理智。

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