??? 国务院决定下调住房等投资项目资本金比例，此举被看作是对加大固定资产投资的又一利好，受此消息影响，昨日水泥板块大幅活跃，塔牌集团逼近涨停，海螺水泥狂飙8.54％，冀东水泥上涨了7.25％，华新水泥的涨幅也在5.7％。分析人士表示，短期水泥股受消息刺激，迎来一波上涨，未来在水泥行业基本面好转的情况下，有望继续补涨。

水泥行业将受益良多

据了解，本次降低项目资本金的主要是轨道交通、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房等项目，即基础建设和房地产投资领域。

国金证券建材行业首席分析师贺国文表示，降低这些项目的资本金比例，将能进一步刺激和加快贷款在该领域的发放速度，加速资金流向这些投资领域。水泥作为建筑行业必不可少的建筑材料，无疑会受益良多。

兴业证券建材行业研究员王金祥则认为，本次下调投资资本金，有望加速4万亿元刺激政策的落实，也会对房地产、工业产生积极影响，由于东部的房地产比重高且经济发达，其对东部水泥的影响将会更积极。

水泥行业景气度回升

虽然是短期的消息促使了水泥股的上涨，但水泥行业的基本面确实在慢慢转好。由于气温回暖、建筑行业逐步复工、基础设施和重点工程建设推进等因素，带动了水泥需求的增加。进入4月份后水泥价格稳步上涨。上旬东北三省、华北部分地区的价格出现季节性小幅上涨；下旬华东、西北地区出现市场启动迹象。

本周以来，全国景气最为差的区域华东、华南区域水泥价格也出现了一定上涨。广州周边的水泥企业上调水泥价格10元/吨；杭州水泥市场价格大幅度上调20元/吨；上海上调15元/吨；其他区域进入4月份以来，也是涨多跌少。

上涨动力源自板块估值

随着水泥行业景气度的回升，各分析师也对水泥行业逐渐看好。

贺国文认为，水泥行业2009年全年都是值得重点重视的行业，即使行业在局部的时间段，局部的区域内出现水泥价格的波动情况，投资者需要选择的也只是介入的时间点以及对应的估值。他表示，海螺水泥是未来相当长时间内值得重点配置的品种，另外，赛马实业、祁连山、天山股份、ST双马等都是2009年高景气区域且有明确增长的公司，且估值水平相对较低，业绩超预期和行业整体估值水平的提升，是其未来投资机会的体现。

王金祥则认为，水泥股后市上涨的动力主要源自板块估值的轮动。在水泥行业相关利好（如水泥价格上涨或行业数据环比回升等）刺激下，水泥板块有望启动补涨行情。应该说目前水泥行业正是处于补涨的行情，重点关注海螺水泥、冀东水泥及华新水泥。