国际金融?；⒑?，我国迅速采取了一揽子有效的调控措施。这些措施取得了显着成效，避免了经济的严重衰退，维护了金融体系的稳健运行，阻止了投资增长速度的下滑。经济回升正在逼近。

避免了经济的严重衰退

年9月份爆发的国际金融危机是二战以来最严重的。尽管各国政府采取了大力度的救援措施，其中美国的救援资金总额已超过GDP的10%,但仍然不能阻挡世界经济形势不断恶化。失业率大幅上升，经济总量大幅下降，经济衰退在全球迅速蔓延。金融危机对我国也产生了巨大的冲击，出口总额由之前的高增长转为负增长，今年1-2月份同比下降21.1%;很多商品的价格出现了快速下跌，如2月份工业品出厂价格同比下降4.5%.面对如此严峻的环境，我国经济也面临严重衰退的风险，然而实际情况却与美国、日本、英国等国家完全不同。依靠政府的果断调控，虽然救援资金占 GDP的比例远不如美国，但却不仅避免了经济衰退，并保持了一定的增长，2008年第四季度GDP增长6.8%,今年1-2月份工业增加值增长3.8%.

维护了金融体系的稳健运行

金融危机爆发以后，全球金融体系动荡不安，股票市场和原油价格大幅下跌，美元汇率大幅震荡，大批全球性金融机构先后陷入破产境地。美国5大投行不是破产就是转型，无一幸免；保险业巨头美国国际集团（AIG）2008年第四季度亏损高达617亿美元，全年亏损近1000亿美元。巨额的亏损或盈利能力的大幅下降，令全球各大银行的资金捉襟见肘，导致信贷全面收缩，金融危机的影响从虚拟经济向实体经济加速扩散。但我国的景象却与此截然相反，政府调控成了有效抵御国际金融?；陌踩拧５侥壳拔?，我国没有一家金融机构陷入困境，更没有一家金融机构破产，金融体系依然非常稳健，没有出现任何动荡的苗头。政府及时采取的适度宽松货币政策不仅防止了信贷收缩的发生，而且创造了令各国羡慕的宽松信贷环境。贷款规模在2008年第四季度就开始大幅增加，今年前两个月的增加量达到2.69万亿元，2月末余额同比增长24.2%,创出了1996年2月份以来的新高。主要金融指标的增长速度均呈明显上升走势。

在调控政策的作用下，证券市场由弱转强，股票价格在2008年11月份开始上涨，今年前两个月，上证指数最大涨幅达到31.2%,深成指达到35.2%.

阻止了投资增长速度的下滑

国际金融危机爆发后，我国投资增长速度面临巨大的下行压力。一是经济下滑和价格下跌导致产能严重过剩和经济效益大幅下降，使得企业的投资意愿低下，这一问题在2008年第四季度已经非常突出，9-11月份规模以上工业企业利润比上年同期下降 26.2%;二是房地产市场持续低迷，致使在投资总量中占有重要地位的房地产投资增速严重下滑。

但令人鼓舞的是，今年1-2月份的城镇固定资产投资仍保持快速增长，增幅高达26.5%,超过了 2008年的水平?？悸堑酵蹲始鄹裾欠飨曰芈洌虼耸导试龀ぢ蚀蠓仙?。仔细观察投资内部的结构，几乎所有高增长的因素都与调控政策密切相关：一是国有及国有控股投资增长35.6%,增幅高于总体全部投资9.1个百分点，带动投资增长14.5个百分点；二是中央项目投资同比增长40.3%;三是基础设施投资快速增长，铁路运输业投资增长210.1%;四是来自预算内的投资资金超常增长，达到145.9%.可见，投资增速没有下滑，完全是调控政策作用的结果。

经济回升正在逼近

今年前两个月，虽然我国经济增长速度仍在下滑，但却显示了经济即将回升的明显信号。这两个月，我国经济遭受了两个重大不利因素的影响，一是外部环境急剧恶化，导致我国出口总额大幅下降，下降幅度比上年12月份加大18.3个百分点；二是房地产投资增长速度大幅下滑，同比仅增长1%.然而经济增长速度仅仅是小幅下滑，工业增加值增长速度仅比上年12月份降低1.9个百分点。这种状况说明经济下滑的巨大力量正被另一种力量所抵消，这种力量就是宏观调控产生的经济上升动能。虽然目前上升动能还不如下降动能，但也已经很强大，否则经济增长速度的下降幅度会很大。

从未来走势看，虽然国际金融危机还没有见底，但对我国的不利影响已经接近极限，我国出口增长速度已经连续下了两个大台阶，去年11月份比10月份降低21.3个百分点，今年1-2月份比上年12月份降低18.3个百分点，但不可能再下第三个大台阶；国际金融?；⒌募鄹窦贝傧碌迅嬉欢温?，国际原油价格已经企稳；房地产投资增速下滑的不利影响也已基本得到释放；与此同时，宏观调控的作用将会不断增强，9500亿元的财政赤字、4万亿元的投资计划、两个月内增加了2.69万亿元贷款，所有这些数字的意义都远远超出了数字本身，是政府调控决心和能力的象征。因此，经济的上升动能将会很快超过下降动能，从而带动经济不断回升。

经济即将回升的信号在经济运行的正面数据也有了较多反映，主要有：

一是一些重要产品的产量显示积极信号。1-2月份，发电量同比下降3.7%,降幅明显低于上年11 月份和12月份，其中2月份增长5.9%,消除春节因素后为零增长，消除季节因素后的1-2月份发电量已高于上年12月份的水平；水泥产量大幅增长，同比增速为17.2%,扣除上年同期基数偏低因素后增长率也有10%左右，高于2008年各季的增长速度；钢材产量恢复增长，同比增速为3.1%,而上年第四季度为大幅下降8.3%,消除季节因素后，1-2月份产出水平比上年第四季高4.5%,折合成年增长率已超过20%.

二是投资增长速度有进一步上升的动力。1-2月份，新开工项目超常增长，计划总投资同比增长 87.5%;投资资金状况很好，1-2月份的到位资金同比增长33.6%,增速比投资完成额高7.1个百分点。房地产投资的增长速度已降至很低水平，这一不利因素的影响已基本得到释放。

三是产出水平由降转稳。从消除季节因素后的数据看，去年第四季度的工业增加值低于第三季度，但今年1-2月份与上年第四季度相当。

这些积极信号的出现不是偶然的，是拉动内需政策作用的结果。随着调控政策作用的不断增强，这些信号不会减弱，将会越来越强。