? GDP增速放缓。“十一五”期间，国内经济保持以较快的速度增长，07年度GDP增长达到12.2%。08年以来，国家以防通胀为目的，进行调控，GDP的增速呈下降趋势，08年1-3季度，GDP增长速度为9.9%。1-10月份,国家宏观经济预警指数表明，国内经济已经由趋热转向平稳发展，同时有向趋降发展的趋势。

? 上半年实现全社会固定资产扣除固定资产投资价格指数影响，出现了自2003年以来固定资产投资实际增速的首次大幅回落。1-10月份全国城镇固定资产投资为11.32万亿，同比增长27.20%，继9月份固定资产投资同比增速回落4.5个百分点，仅为24.39%，创今年以来最低。

? 1-10月份水泥累积投资完成额为水泥投资累计完成额为8,164,965万元，同比增长62.89%，较前两年同期有大幅增加。从10月份单月看，水泥投资完成额为913,961万元，环比下降12.60%；同比速度发生了急剧下降，从9月份的71.41%空降为负增长，为-19.68%，是今年以来出现的首次同比负增长。

? 08年以来，国家进一步加大对落后产能的淘汰力度，而多数新增产能的投产时间将在09年，水泥产量总体涨幅较低，新型干法水泥比例提高。受金融危机的影响，全球经济增长放缓，对水泥需求减缓，影响水泥产品的出口，10月份的水泥出口量进一步减少。

? 全国水泥价格10份水泥价格处于普跌的状态，回调幅度较小的地区有西北和西南地区。我们认为，国家加大内需，加快基础设施的建设，加快产业结构调整，提速灾后重建进度，以及西北地区的高集中度，使得这两个区域的水泥价格相对于其他区域仍有较为明显的优势。