【水泥人网】??? 一、西北水泥价格上涨，煤价出现松动，水泥煤炭价格差上涨

1、西北水泥价格上涨，西南继续下跌

上周全国水泥市场平均价格小幅上扬，上涨1.5元至362.5元/吨(去年同期360元/吨)，环比上周涨幅为0.41%。上涨区域主要集中在西北的新疆、甘肃、青海，分别上调10-40元/吨；下跌的区域为四川成都市场，下调20元/吨。

2、中转地煤炭价格出现松动

全国中转地煤价连续八周上行之后，终于开始松动，本周下跌5元，为755元/吨。同比来看，煤价远高于去年同期(580元/吨)。

3、水泥煤炭价格差环比上涨，略高于去年同期

截至6月7日，全国水泥煤炭价格差为280元/吨，与上周环比有3元/吨的上涨，略高于去年同期水平(277元/吨)。从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，华北、中南、西北、东北、华东上涨，西南有所下降。

从与去年同期相比的情况来看，华北、东北、中南、华东仍高于去年同期水平；西北、西南低于去年同期水平。

二、维持“中性”评级

目前水泥下游需求面临增速下滑趋势，上游煤炭价格仍处于高位，两头受挤下水泥企业的盈利增速有下滑的风险，不过估值水平已经处于历史低位，释放了一定的风险，但是短期内也缺乏提升估值的因素，我们仍维持水泥行的“中性”评级。

值得注意的是，市场曾一度担忧甘青地区产能过剩导致价格下跌，然而自年初以来，甘肃和青海价格一直坚挺，并且期间还多次涨价，上周甘肃和青海又分别涨价10元、5元，再一次验证了我们之前的逻辑，对祁连山的基本面我们维持之前的看法：无论是从区域景气还是公司自身发展来看，祁连山仍处在成长中期。