东方证券? 房地产拉动水泥需求

除水泥价格上涨外，房地产新开工面积快速上升和水泥产能限制政策的严格执行将是水泥股股价上涨的主要动力。东部水泥企业生产的水泥用于房地产的比重较大，所以2010 年供需状况向好。根据房地产带动下游水泥需求的逻辑，重点推荐海螺水泥(43.81,0.00,0.00%)、冀东水泥(14.24,0.00,0.00%)、塔牌集团(14.46,0.00,0.00%)、华新水泥(19.94,0.00,0.00%)和亚泰集团(8.16,0.00,0.00%)。

联合证券? 航空业面临三大压力

四季度航空业面临三方面压力：一是四季度为航空业传统淡季；二是从10 月份开始，随着翘尾因素的消失，国内航线旅客吞吐量同比增速将下降；三是原油价格上涨，增加了航油成本。因此，短期内航空股缺乏股价大幅上涨的催化剂，未来转机在于国际航线的全面复苏，以及人民币升值。

申银万国? 路桥业景气继续提升

路桥行业景气度继续反弹趋势。四季度全国公路货运将继续恢复性地增长，客运也将逐步进入旺季。维持行业中性评级。2009年行业平均PE为16倍，相对市场的估值折价远低于2006年以来的平均水平，仍有一定上升和修复空间。重点推荐楚天高速，建议关注宁沪高速(6.27,0.00,0.00%)、福建高速(6.00,0.00,0.00%)和成渝高速。

国泰君安? 葡萄酒业回暖超预期

今年前九个月，葡萄酒产销量回升明显，白酒产销量继续保持增长态势。从9月份的产销量看，葡萄酒产销量增速的回升速度和趋势都好于预期；白酒受酒后驾车治理行动的影响有限，产销量保持增长。调高葡萄酒行业的评级到增持，维持对贵州茅台(160.01,0.00,0.00%)、五粮液(23.06,0.00,0.00%)、张裕A(66.52,0.00,0.00%)和青岛啤酒(32.13,0.00,0.00%)的增持评级。

东北证券(40.39,0.00,0.00%)? 银行股仓位可加大

经济复苏确立、可能的经济增速迅速见底回升、利率政策改革渐行渐近等因素支持银行投资环境转好。长期资金可以逐步增加银行股的仓位和配置比例。看好资本节约型银行，如北京银行(18.49,0.00,0.00%)、交通银行(8.75,0.00,0.00%)，工行、建行也属此类。还看好具有比其他同业更强的提高ROE 能力的银行，如招商和兴业。

中信证券(27.57,0.00,0.00%)? 钢铁价格有望回升

通过调整，消化了上涨过快、产量增大、需求减弱等不利因素，钢价在四季度左右将恢复上升趋势，可能回升10%左右。随着价格反弹，钢铁行业盈利有望继续超预期。推荐具有产品优势、控制资源能力强、有重组预期的鞍钢股份(12.63,0.00,0.00%)、太钢不锈(7.62,0.00,0.00%)、武钢股份(7.42,0.00,0.00%)、凌钢股份(10.13,0.00,0.00%)、莱钢股份(11.95,0.00,0.00%)和新兴铸管(11.53,0.00,0.00%)。

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