????? 10月水泥行业投资逻辑与9月有相似之处，且能见度更高：水泥行业政策将继续得到细化，尤其在9月30日国务院批转发展改革委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》后，相关政策细则有望进一步在各执行部门得到明确，新增产能控制和落后产能淘汰都将对未来供给面产生积极影响。

基本面方面，该证券认为长三角和珠三角在四季度这个供需形势均趋好的传统旺季，水泥价格有望在9月份大幅上涨的基础上进一步提升，且价格提升的主导因素有望由供给面主导逐渐过渡到房地产需求主导，催生超预期和上调盈利预测的概率比9月份更大。