? 尽管最近水泥股上演了“牛市行情”，但是在整体经济放缓的背景下，影响水泥业的隐忧正在不断放大。

? 在北京，水泥价格已经出现回落，而在此前，水泥市场的不景气仅仅出现在南方。

? “2001年以来，水泥市场一直很旺，但是9月份以来出现的下滑，和往年完全不同。从目前还在延续的形势看，情况不妙。”数字水泥网CEO刘作毅对理财周报记者说。

? 那么，水泥行业未来究竟会呈现何种走势，理财周报记者奔赴国内第二大水泥产业集中地河北唐山调查华北最大水泥企业冀东水泥的情况。

? 2000万吨小水泥的困扰

? 搭乘11月18日清晨的Y509次列车，理财周报记者来到了唐山北站。一辆来接同事尹娜的车将我直接载到了位于唐山市丰润区的冀东水泥。一路上，经过很多小钢厂和小水泥厂，大概花了20多分钟时间。

? 一天之后，我才知道这些钢厂和水泥厂在今年几乎都曾被迫停工。“小钢厂大部分都是做加工的，前一两个月钢材价格极度不稳定，小钢厂出于规避风险需要，只好暂停进料，停工观望；而小水泥厂的停工则是在更早的北京奥运期间，这主要是为了减少排污。”唐山当地的一位业界人士说。

? 小水泥厂正是值得关注的重中之重。“唐山是国内第二大水泥产业集中地，总共3000多万吨产能。其中，2000多万吨是小水泥产能，而我们自己在唐山的现有产能还不到1000万吨。”11月19日，冀东水泥董秘张士江在其办公室对理财周报记者无奈地说。

? “如果你不是这两天过来，就可以了解小水泥的危害了。这几天，天还是很蓝的，换个时间来你就知道乌糟糟的天让人有多难受。”前述唐山当地业界人士说。

? “如果小厂也像我们那样安装环保装置的话，肯定受不了，这需要很大一笔费用。” 冀东水泥董秘办副主任刘福生说。

? 更重要的是，尽管在大客户市场小水泥不能和冀东抗衡，但是在中小客户市场尤其是农村市场，小水泥仍有生存空间，而这影响了冀东水泥的市场开拓。

? 理财周报记者以客户身份一路访问了多家小水泥厂，发现有的水泥价格已经有所松动，多家业主均表示，“批量采购，价格有空间。”从环比来看，1至10月份都处于上涨阶段的水泥价格有下降担忧。显然，小水泥完全可以通过低价策略影响冀东水泥的市场。

? 而淘汰小水泥需要地方政府的财政支持，目前来看难度较大。“2000万吨产能手续齐全，如果政府要强制淘汰，那么需要巨大的财政补贴。”张士江说。

? 不过，刘福生提醒说，“最近政府开会又有新的动向。”据悉，唐山市将在11月底前，重点淘汰丰润区落后产能，涉及16个企业20座机立窑205万吨产能，占丰润区熟料产能的42.3％；涉及丰董线水泥熟料产能110万吨，占丰董线产能的47.8％。

? 不过，显然，对于2000万吨落后产能的淘汰来说，这仍然是杯水车薪。实际上，由于多年以来小水泥的盛行，水泥行业一直处于供过于求的状态。“由于过度竞争，从2001年到2007年，煤炭价格涨了3倍，但是水泥价格基本没动，振幅也就是10％，水泥企业的日子能好吗？”刘作毅说，“好在像冀东水泥这样的企业还是有一定的成本转移能力的。”

? “我们尚未看到行业逆转”

? 9月份冀东水泥提价，情况反应良好，张士江表示，“9月份提价后，每吨比去年9月份涨了60多块。但从各家子公司反馈的情况来看，我们尚未看到行业逆转。”

? 据悉，奥运前冀东水泥每天销往北京地区的销量为4000吨，奥运期间基本停滞，奥运后，北京地区水泥需求恢复，每天销往北京5000—6000吨。如果考虑到这一阶段煤炭价格的下降，冀东水泥10月份的盈利应该不错。

? 不过，进入11月份以来，北京、天津地区水泥价格普遍下调10元/吨，这不得不让人担忧。

? “本轮经济危机，南方的影响比较大，不过对北方的影响目前还不太大。”张士江表示，“公司的布局起了很大作用。”

? 张士江所说的布局主要指公司的三北战略，即“扩大华北、挺进东北、开拓西北”。其中，尤以华北市场为重，国家层面的滨海新区开发、曹妃甸建设都在其辐射范围之内。

? “曹妃甸、滨海新区的建设用水泥90％都是冀东生产的。”张士江透露。尽管这一信息暗示了为了高速增长的某种可能性，但是这两大区域建设进程的不确定性同样会对公司产生影响。张士江坦承，“曹妃甸建设放缓，公司会受到一些影响。”

? 曹妃甸工业区被称为“渤海经济圈中新的增长极”，但由于面临资金短缺的问题，部分投资计划延期，不少建筑企业已经撤出。

? 从今年5月开始，大规模开发建设步伐明显放缓。公开信息指，根据曹妃甸上报河北省政府的内部报告，报告称：截至2008年10月底，仅曹妃甸管委会下属造地公司、基建公司就已拖欠工程款24亿元，按年初计划的工程测算，到年底还有60亿元的资金缺口。这对冀东水泥应是不小的打击。但是长远来看，这一市场仍然比较乐观。

? 尽管资本市场、冀东水泥甚至其他水泥业同行都对这一布局比较看好，但是短期来看，内蒙古、陕西、吉林、辽宁等地的市场将会如何运转尚未可知。尤其在吉林辽宁市场，由于很多企业过分扩张，这两个地区水泥行业的盈利能力一直在下降，公司可能会受影响。

? 实际上，这种影响可能已经发生。唐山当地一位人士私下告诉记者，“在冀东水泥工作的亲属福利待遇有了下降，同时，装载成品水泥的车辆也没有以前那么勤了。”就连冀东水泥总部旁边的小店也开始发现生意似乎越来越难做。